探矿权益的交易机制
      探矿权在普查阶段之前存在很高的不确定性，在详查阶段基本控制矿体和禀赋条件以后便可以进入风险较低的勘探阶段，经可行性研究确认有可商业性开采价值的储量后，即可以完成由探矿权向采矿权的转化。选择探矿权上市时达到的工作程度需要平衡信息披露内容的确定程度与披露信息的发布时效、预期收益与风险的配比程度以及监管的风险控制力度与评估监管标准化的落实程度等方面的相互关系。结合目前国内探矿权市场的现状，建议现阶段在探矿权完成普查以后方能发行股票上市交易；普查及以前勘查阶段工作的融资可以通过场外交易或者私募形式进行，制度安排可以比照股票上市交易的要求适当放松。
      我国登记在册的探矿权有2万余个，2005年至今平均每年新增探矿权3000余个，现有探矿权的存续数量足以支持风险勘查资本市场候选上市公司在总量上的要求。候选上市公司的质量则需要通过一系列的流程来进行筛选，现有探矿权在进入普通探矿权池的时候需要满足资源潜力总量评价和上市矿种规定的要求，处于地质勘查工作的普查阶段早期与申请采矿权之间的任一阶段。现有探矿权在进入普通探矿权池以后不得变更主要利益持有方，并需要披露实际利益持有人信息。
      探矿权进入普通探矿权池以后，经过最多5年的地质勘查，完成普查阶段的工作，具备勘探前景的探矿权在完成法律结构安排并经过必要的上市前融资，达到对具备上市资质的探矿权持有公司的基本要求，向有关主管部门申报并获批准后，即可进入首次公开发行程序。
      探矿权进入普通探矿权池以后，经过最多5年的地质勘查，仍未取得有效的找矿工作成果，则需要转入特别探矿权池，由市场资信评审机构将其无偿划拨给优质上市勘探公司，由其继续进行勘查工作，5年内仍未取得找矿突破，探矿权灭失；如果取得找矿突破，按照一定比率将原有工作经费折算成该探矿权项目权益，进而转成上市公司股权或者进行现金补偿。在探矿权权利灭失之后，在该探矿权区域内发现矿藏并交易的，依旧可以按照比率换算补偿之前的工作各方。
      上市勘探公司可以拥有多个探矿权作业项目，其中一个作业项目完成并准备登记采矿权，如果该上市勘探公司需将其项目转让给其他矿业开发公司，转让价格需要由市场资信评审机构评估并得到股东大会同意，确保无明显的价格或利益转移等有失公允的现象发生。
      上市勘探公司拥有的探矿权经资信评审机构认定可以达到一定采选冶炼规模和效益，并将采选冶炼可行性方案和相关协议合同在监管部门备案，可以申请升板为矿业开发公司，并在批准的范围内增发股份。如果增发失败或者可行性方案没有落实，则自动降板并在5年内不得递交升板申请。
      现有探矿权进入矿产资源风险勘查资本市场的途径
      现有探矿权进入矿产资源风险勘查资本市场可以分作三步走，首先是单一化，即将探矿权益与其持有方的其他种类权益进行分离，设立单独的探矿权益持有公司；其次是规模化，如果单独一个探矿权益无法满足进入探矿权池的要求，可以按照地理区域进行整合，形成区域性的专业（一类矿产）或者综合（多类矿产）勘探公司；最后是专业化，通过上市交易，使得勘探公司之间的并购更加顺利，在市场竞争和制度引导的条件下，最终形成跨区域的专业技术勘探公司和资本孵化勘探公司。
      专业技术勘探公司由上市的优质勘探公司兼并重组而来，具备规模化的地质勘查装备、技术和人才队伍，具有优良的地质勘查作业记录，形成区域性或者矿种专业的比较竞争优势和信用商誉，是商业地质勘查工作实施的中坚队伍。资本孵化勘探公司由规模不同的上市勘探公司组成，通过完成地质勘查工作，或者升板为矿业公司；或者探矿权益被其他公司收购；或者未取得找矿成果而成为空壳公司，要么退市，要么成为买壳上市公司的壳资源。
      在探矿权权益单一化过程中，建议地方政府将其通过各种形式持有的探矿权直接划转给省级地勘单位，这样既遵循市场经济原则，又为地勘单位改革提供了物质保障，也为地勘单位发展成为矿产资源风险勘查资本市场的中坚队伍和稳定力量奠定基础条件。